好意思团（HKEX：3690）当天发布了2024年第三季度财报：营收为936亿元欧洲杯体育，同比增长22.4%。净利润为129亿元，而2023年同期为36亿元；非国际财务讲述管帐准则计量，协调后的净利润为128.3亿元，同比增长124.0%。
详见：好意思团第三季度营收936亿元 经调净利润128.3亿元财报发布后，好意思团董事长兼CEO王兴、高档副总裁兼CFO陈少晖参加了随后举行的分析师电话会议，对财报进行了解读。
以下为电话会议问答法子实录：
中信证券分析师Ya Jiang：我的问题有计划好意思团的外卖业务。咱们闪耀到好意思团在本年九月举行的“2024年餐饮产业大会”上晓喻了一系列举措，但愿支持行业发展、匡助商家更好地应酬现时的挑战。能否请经管层与咱们共享有计划这些举措的更多细节？翌日公司是否会加大参加？鉴于现时公司的外卖业务体量很大，经管层何如预测公司业务翌日的增长弧线？
王兴：在我看来，跟着失掉者需求的不休演化，餐饮业需要稳健这些变化，从云尔毕可捏续增长。这点绝顶迫切。在现时的这种新环境下，好意思团极力于于成为寰球商家值得信托的团合资伴，匡助他们已毕增长。咱们但愿能匡助各个商家扩大他们的用户基数，并在每个业务周期中更好地匡助他们经管用户关系。在好意思团的生态系统下，咱们但愿与商家全部推动餐饮行业以及外卖行业的健康、可捏续增长。
为了已毕上述愿景，咱们升级了针对餐饮商家的“茂密有计划”，旨在推动行业立异、开释市集需求、提振商乡信心。为了缓解商家对行业过度竞争的担忧，咱们简化了好意思团的商家营销器具，保证营销活动时期的合理流量分拨机制。从好意思团生态系统的角度来看，目下，咱们为“品牌卫星店”提供6至12个月的“佣金返还”劳动。咱们也依然为500多个品牌提供了“AI智能选址”劳动，匡助这些品牌开设“品牌卫星店”。此外，咱们还与商家全部监控食物安全，提高食物安全监督、加强经管踏实性，匡助商家缓解、惩办诸多失掉者追悼的食物安全问题。
最近，咱们还启动了“餐饮商家助力活动”，通过提供一系列补贴来扶捏商家。一直以来，好意思团齐极力于于业务的捏续发展与立异。目下，该项有计划前期参加总和为10亿元东说念主民币。翌日，咱们将提供现款和其他类型的补贴，匡助商家优化供应链、提高劳动质地、推出更有价值的产品，最终匡助他们提高运营效力。
此外，咱们还将支持大师餐饮品牌不休开拓新渠说念、立异业态，饱读动优质品牌进击下千里市集，并为“老字号”品牌提供免费的线上运营器具和劳动，助力这些商家的线上运营、营销。咱们但愿通过上述方式匡助商家收拢市集机遇，徐徐成为行业起先。终末，咱们也将延伸中袖珍商家的新店流量扶捏，从正本的7天延伸至最多14天。
在咱们看来，目下国内的外卖业务依然发展到了相对熟识的阶段。尽管如斯，咱们仍然相信餐厅有计划的外卖势必会称心更多家庭的用餐需求。咱们将在这个标的捏续深挖，不休扩大范畴。咱们相信，“点外卖”正在成为东说念主们的一种生计方式弃取，翌日会有越来越多的用户弃取这种生计方式，不错说行业的增长后劲巨大。
在中国市集，好意思团称得上是用户首选的外卖平台。咱们领有大齐的高频用户，同期也有智商从行业增长中获益。咱们相信，从寰球范围来看，好意思团的外卖业务用户群翌日会不休扩大。此外，咱们主要用户群的失掉频次、ARPU（客单价）齐呈现出精良的增长趋势。咱们以为，新用户群的前期失掉频次以及ARPU齐会高于主用户群。这部分用户的增长也更快。咱们相信，这将有助于推动好意思团外卖业务的经久、可捏续增长。
一言以蔽之，咱们相信餐饮劳动行业有智商已毕经久增长，且后劲巨大。即等于在目下的体量下，咱们也依然相信好意思团的外卖业务翌日能保捏踏实增长。目下，行业正处于转型阶段，咱们将与商家密切归拢，将挑战革新为机遇。寰球要明晰的是，想要种植一个健康、故意的生态系统需要时辰。咱们近期的一系列举措仅仅运转。瞻望翌日，咱们将不休加强对行业的扶捏，匡助商家更好地应酬贫苦与挑战，与商家全部已毕可捏续的健康增长。
高盛分析师Ronald Keung：咱们看到近期似乎有计划部门似乎出台了不少业务激发政策，目下经管层是否看到干系业务出现回暖势头？瞻望来岁，经管层何如预测来岁中枢土产货业务的增长趋势？公司将何如均衡增长与盈利？
陈少晖：起先，对于中枢土产货业务的问题。
咱们如实闪耀到，从本年九月底运转，国度出台了一系列失掉刺激政策。咱们以为，这些门径旨在复原失掉者信心、解锁中国市集的巨大后劲。而在咱们好意思团平台上，咱们也如实闪耀到本年国庆假期时期旅馆和旅游的失掉有所回升。在本年10月份，好意思团外卖业务的平均客单价同比下跌幅度与比较前几个月有所松开。虽然，这些门径所带来的积极影响还需要一段时辰的渗入与发酵。咱们相信这些政策将为实体经济提供更多支持，激发失掉者的失掉意愿，为咱们的业务带来更多增长契机。
自本年年头以来，好意思团自己也在积极稳健不休变化的失掉趋势，以期更好地称心失掉者与商家需求。咱们深入行业供应链、探索新的供应模式，推出了一系列诸如“拼好饭”、“品牌卫星店”、“好意思团闪电仓”等劳动。通过好意思团的平台上风以及营销活动，咱们不休地完善营销决策、进步产品的价钱竞争力。此外，咱们收拢了“县域经济”转型升级和失掉者年青化的机遇，罢休将业务向低线城市市集渗入。
目下来看，咱们在低线市集的商户范畴、失掉者范畴、来去量均大幅进步。跟着咱们不休整合、升级好意思团“神会员”有计划，咱们得以在中枢业务上已毕更多的交叉销售，有用地进步了中枢失掉者的购买频次和失掉品类。恰是由于上述这些积极举措，咱们在本年上半年和第三季度均已毕了强盛增长。
对于你问题里提到的来岁增长的问题。咱们将链接实施一系列新计谋、进步品牌知名度。咱们有信心好意思团的中枢土产货业务将保捏健康增长。
失掉趋势的变化方面。咱们相信，好意思团的即时零卖业务将在现存范畴的基础上链接稳步增长，非常是好意思团闪购业务，它将捏续从线上数字化转型以及咱们在供应侧、需求侧的捏续奋力中受益。咱们相信，好意思团闪购业务的增长将链接大幅跳跃外卖业务的增长。咱们将不休推动好意思团外卖业务和好意思团闪购业务之间的交叉销售，提高用户的购买频次。
到店业务方面。咱们看到干系业务后劲巨大、失掉趋势不休演化发展。接洽到下千里市集的巨大机遇，咱们揣测翌日几年干系业务将链接保捏健康增长。同期，咱们将进一步鼓舞好意思团“神会员”有计划，探索更多交叉销售方式，并在中枢土产货业务中渗入更多的协同效应。
对于你提到的增长与盈利之间均衡的问题。咱们经久以为，对于好意思团来说，增长是咱们的紧要任务。同期，咱们也将捏续顺心盈利增长，或者说“高质地增长”。另外，保捏好意思团生态系统的健康运转也绝顶迫切。在现时的大环境下，好意思团平台上的商家需要更多支持。
因此，咱们将链接投资好意思团生态系统。咱们相信，健康、精良的生态系统也将为咱们带来更强的经久竞争力。在这个历程中，咱们也将防御运营效力。咱们的观念是已毕业务的高质地增长与公司的计谋观念，确保利润能够保捏逐年踏实的可捏续增长。
摩根士丹利分析师Gary Yu：我的问题有计划好意思团闪购业务。经管层何如掂量即时业务对线上零卖业务的渗入率？好意思团闪电仓如安在提高好意思不雅闪购渗入方面剖释作用？经管层以为还有哪些新垂类值得翌日发力？
陈少晖：我很怡悦你顺心到了咱们的好意思团闪购业务。咱们相信，好意思团闪购业务翌日的增长后劲绝顶大。
在以前几年里咱们发现，即时零卖深切地变嫌了东说念主们的生计方式，同期也变嫌了整个这个词零卖行业。如今，越来越多的失掉者相信，整个他们需要的商品齐能够在30分钟内投递家门口。行业依然酿成了高效、动态的飞轮效应。而在这其中，好意思团将在翌日的即时零卖领域剖释关节作用。咱们相信，从永久来看，即时零卖在整个这个词电子商务市集的占比将达到至少10%以上。
在以前的几年中，咱们不休推行好意思团闪电仓的供应，使即时零卖更稳健失掉者需求。此外，咱们还升级了干系的本事和基础设施，深入到供应链之中，但愿能够不休扩大市集需求，非常是提高咱们在低线市集的渗入率。目下，好意思团闪电仓已领有跳跃3万家遮蔽不同产品垂类的门店，其中包括超1万家的闪电仓便利店。此外，越来越多的大型零卖商也在与咱们达成归拢。以名创优品为例。凭借其强壮的产品智商，目下，30%的名创优品店内产品已毕了好意思团闪电仓线上独家销售，翌日会有更多产品推出。跟着即时零卖业务的不休发展，咱们揣测，翌日会有越来越多的大型零卖商加入好意思团平台。好意思团闪电仓能够为这些商家提供高效的增长模式，而他们的参与也将拓宽咱们的产品种类和质地、改善用户体验。
一言以蔽之，在每个城市、每个城镇，只消这些市集能提供外卖配送劳动，咱们齐在其中看到了好意思团闪电仓的增长机遇。咱们相信，好意思团闪电仓有助于加随即时零卖的渗入。近期，咱们还推出了一项名为“繁星有计划”的商家支持有计划，为好意思团闪电仓商家和干系方提供更为全面的资源支持。咱们相信，到2027年，好意思团闪电仓的GTV（总来去额）范畴将跳跃 2000 亿元东说念主民币，门店数目将超10万家，并已毕全品类遮蔽。
目下来看，即时零卖遮蔽的品类较多，但其中一些品类的渗入率绝顶低。瞻望翌日，咱们有计划引入更多品牌、商家，链接分拨资源以推动增长。除了闪电仓便利店，翌日，好意思团闪电仓将遮蔽更粗俗的产品品类，称心失掉者生计上方方面面的需求。这些品类包括但不限于电子产品、家居用品、母婴用品、日用品、服装、好意思容产品、宠物照拂、鲜花、医疗开辟等等。翌日，好意思团闪电仓将链接扩伟业务范畴、深入低线市集，为用户提供更多类别的产品供应。
杰富瑞分析师Thomas Chong：我的问题有计划好意思团的到店酒旅业务。对于好意思团的到店酒旅业务，能否请经管层与咱们共享一下目下好意思团“神会员”在低线城市的阐扬何如？经管层以为目下的竞争款式将何如演变？经管层对公司来岁的运牟利润有何预期？从经久来看，跟着竞争款式趋于踏实，经管层对公司的经久运牟利润又有何预期？
陈少晖：在本年七月，咱们将好意思团“神会员”有计划的遮蔽拓展至土产货中枢业务的一些关节品类，并在寰球范围内推广。自此，无论是在商家端照旧失掉者端，咱们齐取得了权臣进展。
到店酒旅业务方面，目下参加的商流派量已跳跃50%，使用“好意思团神券”的订单比例不休加多。咱们的这种一体化营销决策及劳动有用提高了失掉者对好意思团“神会员”性价比的领路。咱们的观念是徐徐将跳跃1亿的好意思团“神会员”从外卖业务眩惑到到店酒旅业务上。好意思团“神会员”能够有用地为到店酒旅加多流量、促进获客，眩惑更多活跃用户、进步来去频次。瞻望翌日，咱们将链接扩大好意思团“神会员”的遮蔽品类，拓宽产品范围。此外，咱们还将通过细腻化的定制运营不休提高买卖化率，匡助商家高效赢得流量、加多来去量。
咱们不雅察到到店酒旅业务在低线市集的后劲巨大。本年，越来越多的低线市集商家，如餐饮、闲散文娱商家等，加入到好意思团平台。咱们但愿不休进步好意思团在低线市集的渗入率。此外，咱们种种化的产品也能让当地失掉者享受到扣头与便利。咱们收拢了县域旅游的新机遇，称心搭客的不同需求，如特殊团体旅游、旅游照相等等。因此，从这个角度来看，在低线市集，咱们的到店酒旅业求已毕了高增长。
行业竞争方面。目下，咱们的主要顺心点仍然是土产货中枢业务的经久、健康发展。比较同行，好意思团在买卖模式、运营策略上齐与他们有所不同。咱们领有不同的品类、商品、范畴和营销效力。近段时辰以来，咱们也不雅察到，行业正在变得愈加感性、以效力为导向。在现时的竞争环境中，商家越来越顺心往常运营及营销开销的投资报酬率（ROI）。好意思团领有投资报酬率更高的营销器具，再结合咱们业务的遮蔽场景，咱们相信好意思团在供应侧的上风将进一步突显。咱们能为商家提供更多中枢业务流量和概述劳动，已毕一体化运营。翌日，咱们将链接密切顺心同行的进展；与此同期，咱们也将专注立异自己的产品神气、完善运营和投资效力。
总的来看，咱们对好意思团到店酒旅业务的经久竞争力仍然充满信心。如前所述，在公司组织架构重组之后，对于好意思团的到店酒旅业务，咱们紧要顺心的是订单量以及用户基数，因为这两项数据是GTV增长的关节驱能源。
对于你提到的利润问题。目下来看，咱们顺心的是“运牟利润增长”而非“运牟利润率”。正如咱们在以前几个季度看到的那样，咱们的利润增长相对健康。从永久来看，咱们相信市集仍有增长后劲，不错看成咱们业务可捏续增长的驱能源。跟着竞争款式的渐渐趋稳，咱们相信好意思团的中枢业务将产生更多的协同效应，这将有助于咱们到店酒旅业务运营效力的稳步进步。
瑞银集团分析师Kenneth Fong：我的问题有计划好意思团的国外业务。目下KeeTa（好意思团境外业务）在沙特阿拉伯市集的进展何如？公司在沙特阿拉伯除外的市集彭胀会遴荐“依次渐进”的模式吗？照旧说经管层有计划快速将业务拓展到其他中东城市？经管层何如评估好意思团在中东市集的上风和颓势？对于国外投资，目下经管层有哪些想法与有计划？
王兴：感谢寰球对KeeTa的顺心。目下KeeTa的范畴还很小，业务还处在早期阶段。
2024年10月9日，咱们在沙特阿拉伯齐门利雅得慎重上线KeeTa。如斯算来，其实KeeTa业务在利雅得的运营还不到两个月。本体上，在此之前的一个月，梗概在九月初的时候，咱们曾在利雅得隔邻的一个名叫阿尔卡吉市的一个小城市进行了试点运营。总的来说，目下咱们在沙特阿拉伯的运营梗概惟一两个月。因此，不错说咱们的业务仍处于绝顶早期的阶段。
但到目下适度，咱们看到了绝顶令东说念主立志的进展和效果：咱们得到了失掉者和当地商家的支持，无论是失掉者照旧当地的配送伙伴，他们的反应齐绝顶积极。沙特东说念主民也非常友善，他们对国度的翌日、经济发展齐绝顶乐不雅。这点令东说念主非常立志。在进入沙特市集的时候，咱们深信我方能为当地用户、当地市集的生态系管辖来价值。
虽然，咱们也很明晰，当地并非莫得同行，其确切咱们进入当地市集以前，沙特阿拉伯市集里依然有几家土产货的外卖商家，但咱们仍然相信好意思团与KeeTa能为当地注入新的活力。咱们的观念绝顶明确，咱们想向整个传达的是：KeeTa速率更快。咱们的职责是接订单、送货上门。要知说念，想要劳动好利雅得这么弘大的市集并冒昧易。收获于以前十年间咱们在中国市集锻练出的运营智商及本事平台，咱们很了解该何如组织配送收罗，也更明晰要是让食物更快投递。这些齐是失掉者的中枢需求。
从这个角度来看，由于咱们在沙特阿拉伯的业务还处在绝顶早期的阶段，目下探讨向沙特之外的市集彭胀毫无有趣。并且，目下KeeTa在沙特阿拉伯的运行还引诱在利雅得这个主要城市。要知说念，沙特阿拉伯是个大国，还有许多其他咱们想要进入的市集。因此，目下咱们的顺心要点照旧在沙特阿拉伯市集。就利雅得市集而言，咱们不雅察到当地市集发展马上，东说念主口依然接近1000万。我相信这其中蕴涵着绝顶多的增长机遇。
从永久来看，好意思团虽然但愿能成长为一家全球公司，一产物有全球影响力的公司。咱们但愿将好意思团的产品和劳动带给更多受众。咱们想进入更多市集，为当地失掉者和商家创造更多价值。从这个有趣上来看，“全球彭胀”将是公司的经久计谋之一。咱们将保捏灵通的心态，但愿有朝一日能在更多国度、地区开拓机遇。但同期，咱们不会仓促地作念任何决定。咱们会保捏耐性，确保每个决定经过三念念尔后行。咱们不想在不了解当地文化、不了解法律体系或莫得当地监管机构支持的情况下仓促地进入某个市集。
一言以蔽之，我以为尊重每个生态系统中的方方面面绝顶迫切。咱们但愿能为更多失掉者提供外卖劳动。翌日，“点外卖”会成为东说念主们的往常俗例，这在中国市集依然成为履行。咱们相信，许多国度、许多市集也有后劲已毕这少许。但与此同期，咱们也知说念这需要更多时辰。是以咱们不会暴躁，也请寰球捏续顺心咱们的最新动态。
汇丰银行分析师Charlene Liu：我看到公司最近刊行了总共25亿好意思元的优先单子，目田现款流也绝顶强盛。经管层以为，目下股东年报酬的最好值是若干？翌日公司是否会更倾向于回购股票？
陈少晖：从九月初运转，咱们回购了跳跃6亿好意思元的股份。目下，咱们的回购量约为总股份的4.2%，跳跃2021年至2023年的总和。正如咱们之前提到的，咱们的观念是通过投资不同的增长机遇、均衡的成本成立来提高经久股东报酬。在本年九月，咱们公告讦行了总共25亿好意思元的优先单子。优先单子刊行后，咱们将领有更多的离岸现款储备用以支持公司的国外彭胀和翌日的股东报酬有计划。
瞻望翌日，咱们将链接投资成本成立策略和股东报酬。股票回购仍然是现阶段的主要报酬方法。咱们将通过股票回购来对消稀释效应。现阶段，咱们无法甘愿每年将会有若干固定比例的现款用于股东报酬，但咱们会对现款的开销、实行保捏审慎格调，并说明业务发展的需要作念决定。（完）
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